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未來材料:隆達股份國內(nèi)高溫合金新入局者(20頁報告)
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國內(nèi)高溫合金賽道新秀,鑄造+變形高溫合金齊頭并進。2004 年公司成立,主要從事合金管材業(yè)務(wù);2009 年開始鎳基耐蝕合金的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品線增加鎳基耐蝕合金產(chǎn)品;2015 年向高溫合金領(lǐng)域轉(zhuǎn)型,建設(shè)了鑄造高溫合金母合金生產(chǎn)線,2016 年底完成安裝和調(diào)試,2017 年投產(chǎn);2017 年承擔了2017 年度國家工業(yè)強基工程“高強耐磨耐蝕特種銅合金材料”項目,自主研發(fā)了大型艦船用高強耐蝕銅合金無縫管制造技術(shù),并應用于銅鎳合金管的生產(chǎn)制造;2019 年投資建設(shè)了變形高溫合金生產(chǎn)線,并于2020 年末試產(chǎn);2022 年于科創(chuàng)板上市,深耕高溫合金領(lǐng)域,目標打造國際一流高溫合金研發(fā)制造基地。

公司專注于高溫合金、合金材料業(yè)務(wù)。高溫合金產(chǎn)品主要有鑄造高溫合金和變形高溫合金;合金管材業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要有銅鎳合金管、高鐵地線合金管、高效管、黃銅管、紫銅管等。

公司高溫合金牌號眾多,下游應用覆蓋軍民多領(lǐng)域。公司第一期鑄造高溫合金母合金生產(chǎn)線于2017 年投產(chǎn),第二期變形高溫合金生產(chǎn)線于2020 年末試產(chǎn),下游行業(yè)尤其是兩機領(lǐng)域的準入考核周期較長,但截至2022年7月公司若干高溫合金牌號已通過航空發(fā)動機、燃氣輪機等兩機領(lǐng)域客戶的驗證考核,為多個型號的航空發(fā)動機和燃氣輪機的研制和批產(chǎn)提供熱端部件的材料保障。

高溫合金通常以鐵、鎳、鈷為基體元素,與其他金屬或非金屬元素熔合而成,能在一定應力作用下長期工作。高溫合金不僅具備優(yōu)良的高溫強度、良好的抗氧化和耐腐蝕性能,而且還有良好的綜合性能,如蠕變性能、疲勞性能、斷裂韌性、組織穩(wěn)定性、工藝性能等?;谏鲜鲂阅芴攸c,且高溫合金的合金化程度較高,又被稱為“超合金”,是廣泛應用于航空航天、燃氣輪機、石油化工、汽車渦輪、船舶的一種重要材料,是國防建設(shè)、航天航空、燃氣輪機、能源、船舶等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵戰(zhàn)略材料。

按制備工藝,高溫合金可分為鑄造高溫合金、變形高溫合金和粉末高溫合金。

? 鑄造高溫合金:鑄造高溫合金在航空發(fā)動機上主要用于渦輪葉片、導向葉片等,在燃氣輪機上主要用于透平葉片。鑄造高溫合金強化相數(shù)量較多,不易變形加工,因此重熔高溫合金母合金,在鑄造型腔內(nèi)澆注為鑄件,通常用于制造航空航天發(fā)動機和燃氣輪機等先進動力裝備的關(guān)鍵熱端部件,其需求量約20%;按結(jié)晶方式可細分為等軸、定向以及單晶鑄造高溫合金。

? 變形高溫合金:變形高溫合金在航空發(fā)動機上主要用于盤件、軸件、環(huán)形件、緊固件、鈑金件等,在燃氣輪機上主要用于透平盤和燃燒室。變形高溫合金的熱加工塑性較好,可以在鍛軋機械的外力作用下塑性變形為特定形狀和尺寸的鍛件和型材,在固溶、時效狀態(tài)下的高溫強度優(yōu)異,其需求量約占高溫合金的70%。其余10%需求量為粉末高溫合金。